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工信部整治稀土价格反弹10股欲涨价

2018-09-26 11:18:10 | 来源: 时尚

工信部加大稀土整治力度

稀土价格继续反弹

2013年6月起,江西政府展开对非法稀土的严厉打击行动,取得较好的效果。8月7日,工信部、公安部、国土资源部等八部委发布《打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动方案》,联合展开对非法稀土为期三个月的打击行动,这也是史上打击稀土走私为严厉的一次。为了更加有效地落实打击非法稀土政策,工信部有望在近期建立稀土违法“黑名单”。

据了解,工信部将以“专用发票”为线索,对国内涉稀土的开采、冶炼分离和贸易企业进行大规模的专项排查,逐一登记,并根据检查情况建立稀土管理“黑白名单”,分门别类进行管理,建立长效监管机制。一旦发现稀土违法违规行为,稀土企业将登记纳入稀土“黑名单”,将成为工信部和地方政府重点监控对象。

非法稀土盗采一直是影响我国稀土行业健康发展的重要因素。在稀土市场价格低迷时,非法稀土由于没有资源税和环保成本,仍可低价向市场倾销获利。近几年我国稀土开采总量控制指标均为9.38 万吨;而据业内专家预计,目前国内每年稀土私矿产量超过10 万吨,稀土私采甚至超过代表正规渠道供给的稀土开采总量控制指标。

打击非法稀土具体措施的出台有望带动稀土价格继续反弹,晨光稀土亦将受益于上述政策的实施。

中科三环:传统业务恢复新业务有望带来新增长

投资要点:

一、主营业务中科三环(000970)是钕铁硼永磁材料的专业制造商,国内,全球第二,目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%,次于日本的Neomax。在国内的市场份额也约为10%,产能上排名第二的为宁波韵升(600366),其产能为5000吨。磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上,而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。

二、技术做为高新科技公司,技术上的优势是生存之本,按磁性能指标来看,生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业,在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年,公司产业化的牌号为N52,是业内的佼佼者,竞争优势明显。

三、公司经营简析:(一)传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平,部分子公司满产。公司实现营业收入4.41亿,同比增长71.9%,实现净利润2513万元,同比增长320%,毛利率同比增长了1.12个百分点,与07年以来值基本持平,公司的盈利能力在恢复,业绩在回升。

(二)新业务在悄然走进,而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面,风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一,使公司增收2亿元,实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求,使远景需求更加值得期待。

五、盈利预测、估值和评级经测算,公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元,取6月18日收盘价12.99元,公司2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍。参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平,我们给予公司45倍的PE,目标价为14元。首次评级,给予公司“增持”的投资评级,需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念,有时有被市场炒作的嫌疑,股价或会大幅波动,注意风险,逢低介入。

六、投资风险:欧洲经济放缓影响需求;政策对新能源支撑不持续;新能源引发的需求增速低于预期整体需求;人民币升值;世界经济放缓影响。(大通证券)

东方钽业:实现完美蜕变目标价23元

多业态共存的钽业巨头

公司是世界三大钽业公司之一,拥有550吨钽粉,80吨钽丝产能,市场占有率分别达到25%和60%。通过横向并购整合,公司已经形成钽制品、碳化硅刃料、氢氧化镍、钛材加工和房地产等多业务发展模式。

需求旺盛导致价格快速上涨,钽业复苏

公司电容级钽粉、钽丝主要应用于电子IT行业,下游需求旺盛和厂商补库需求导致钽制品价格高速上涨。MB钽铁矿卖价达到50美元/磅,较2009年末的点上涨近45.7%,国内Ta2O5价格达到1225元/公斤,上涨近61%。

长期价格趋势表明,钽价格呈缓慢上涨态势,年的钽精矿价格复合增速为4%。电子IT行业革命性发展是推动钽价格暴涨的主因,以移动互联为代表的第四次电子信息产业化将推动钽行业强势复苏。

金属业务横向延伸,增长模式完美蜕变

年,公司通过投资,横向整合关联方的生产性资产,达到1.5万吨碳化硅刃料、3000吨高性能球形氢氧化镍、3000吨钛材加工生产能力,形成多元化业务发展模式,涉及太阳能光伏,新能源电池等新兴行业及房地产行业。随着整合完成,各项目相继投产,公司增长模式实现完美蜕变,为实现销售收入“年达到30亿”的战略目标提供充足动力。

首次给予“强烈推荐”评级,目标价:23.0元

公司是世界三大钽业公司之一,业绩催化剂:1)钽制品价格上涨;2)新增生产性资产如碳化硅刃料、氢氧化镍等达产等。预计公司年EPS分别为0.34元、0.46元及0.61元,对应PE分别为45、33、25倍。公司处于重大变革时期,主要产品符合未来发展方向,业绩有钽业务,增长有新材料业务;而央企整合、产业调整振兴规划和西部地区振兴规划为公司做大做强创造了外部条件,公司存在生产性资产持续壮大的预期,因此首次给予“强烈推荐”评级,目标价:23.0元。(国联证券)

盛和资源:3季度业绩或超预期

稀土触底回升,3季度业绩或超预期。近期,稀土价格在需求和政策触底的情况下大幅反弹,氧化镝价格自底部累计涨幅已经翻倍,氧化镨钕涨幅已经接近30%。受政府打击非法稀土私矿影响,近期市场镨钕现货库存下降至较低水平,未来价格存在进一步上涨动力;而镨钕产品约占公司总产值的7成,因此未来公司将继续受益于镨钕价格的上涨,3季度业绩大幅增长是大概率事件,增幅或超预期。

技术重大突破,内涵式增长可期。报告期内,公司在选矿技术获得重大突破的基础上,计划对托管的汉鑫公司进行技术改造并已形成初步方案,我们期待项目改造完成后,公司盈利实现内涵式持续增长。此外,公司通过生产工艺改进,现已能稳定生产高品质的氧化镨钕,其质量水平高于国家收储标准,因此我们认为若后期国家继续对镨钕收储,公司有望受益于此。

大股东手握稀土探矿权,外延扩张存亮点。公司控股股东为中国地质科学院矿产综合利用研究所,该所在四川冕宁拥有稀土探矿权。随着政府稀土整合方案的落地,该稀土矿权有望实现“探转采”,上市公司作为研究所上市平台,注入可期。

预计公司年EPS分别为0.41元、0.54元、0.65元,对应的动态PE为62倍、47倍、39倍;鉴于公司总市值较小、成长空间较大,且镨钕价格有望进一步上涨,因此继续维持公司“买入”的投资评级。(广发证券)

银河磁体:前景可期,静待入市时机

主要观点

1、公司的主营业务是粘接钕铁硼,主攻方向为光盘驱动电机用粘接钕铁硼、硬盘驱动电机用粘接钕铁硼及汽车用粘接钕铁硼,分别占其主营业务收入的53%、28%及8%。

2、目前公司光盘用粘接钕铁硼产能为450吨,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到185吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到45吨,其他磁体的产能为110吨。新募集资金将分别用于建设600吨产能的硬盘驱动电机用粘接钕铁硼与200吨产能的汽车用粘接钕铁硼。项目建成达产后,公司的粘接钕铁硼产能将达到1590吨,其中,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到785吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到245吨。

3、公司综合毛利率可达31%,显着高于行业内的平均毛利率水平。我们认为,公司拥有维持高毛利率的能力。由于公司享有较高的行业地位,对上下游都有一定的议价能力,价格风险转嫁能力强。

4、公司的核心竞争力在于:,管理团队有3人是公司的核心技术中坚,他们已经进入该行业长达24年,几乎是与粘接钕铁硼的发展同步,行业经验丰富。第二,公司在技术上具有优势。公司的生产设备采用外购+自己改造设计的模式,其装备成本低,同时可满足“小批量、多批次、多牌号”及“多牌号、多规格、大批量”的生产要求,其电泳涂层技术能保证产品涂层的均匀,而涂层的均匀度对产品的稳定性影响很大。第三,公司从成立至今的十几年间已经建立了良好的口碑,与下游客户建立了较为稳定的关系,同时,其他企业想要进入公司客户的供应商行列需经过较长的认证时间,行业壁垒较高。

5、公司所处行业具有发展潜力。,目前,硬盘驱动器中的主轴电机已经全部采用粘接钕铁硼,而硬盘市场随着汽车GPS、监控摄像、移动硬盘、电视机内置硬盘等行业的发展而壮大。第二,随着各国节能减排的推进,交通减排压力增大,传统汽车的节能减排与发展新能源汽车将成为推进交通减排的两大支柱。以粘接钕铁硼永磁电机替代传统铁氧体电机将使汽车向轻量化、高效化方向发展,符合节能减排的主旋律。

6、据测算,公司2010、2011、2012年的EPS分别是0.39、0.48、0.92元,对应PE分别是72X、59X、31X。我们认为公司前景可期,但目前估值过高,暂不评级。(华创证券)

中色股份:打造“北方锌都”再进一步

增资是公司与当地政府共同整合赤峰市白音诺尔铅锌矿的延续。2007年赤峰市经委与中色股份(000758)发起组建赤峰矿投,注册资本13.1亿元,其中:赤峰市经济委员会以赤峰市白音诺尔铅锌矿的净资产出资9.1亿元,持股比例为69.47%,中色股份以现金出资4亿元,持股比例为30.53%。并且双方协议规定公司向赤峰矿投继续增资5.98亿,使本公司在赤峰矿投的持股比例不低于52.30%。2010年9月20日公司以现金方式对赤峰矿投增资3.36亿元,持股比例由30.53%上升至44.72%。2010年11月17日赤峰中色矿业投资公司更名为赤峰中色锌业有限公司。本次公司以注入资产的方式对赤峰中色矿业投资有限公司增资2.62亿元,持股比例由44.72%上升至52.31%。

以赤峰中色锌业为平台,打造“北方锌都”战略逐渐清晰。公司以持有的赤峰红烨锌冶炼有限公司42.61%的股权,赤峰库博红烨锌业有限公司22%的股权,赤峰中色库博红烨锌业有限公司51%的股权,共同约定以账面价值作价人民币2.62亿元对赤峰中色锌业公司进行增资。本次资产注资完成后,公司对赤峰中色锌业的股权上升到52.31%,处于控股地位,并通过赤峰中色锌业控股原有的铅锌冶炼子公司,从而将赤峰地区现有的铅锌矿山、冶炼产能的整合到统一的平台,完善公司铅锌业务的产业链。保障了10万吨/年锌冶炼项目建设,锌冶炼产能达到21万吨。并为未来公司进一步整合赤峰地区的铅锌资产做好了机制安排。

增资TZN公司,股权由9.26%增加至14.38%,增加资源权益。TZN公司的主要资产是澳大利亚安格斯铅锌生产矿山和阿尔及利亚的正在开发的塔拉哈姆扎大型铅锌矿山

工信部整治稀土价格反弹10股欲涨价

。安格斯铅锌矿山含铅锌金属量23.1万吨。项目仍在进行钻探工作,有进一步的找矿潜力。年产6.5万吨锌精矿,2.4万吨铜铅精矿。

塔拉哈姆扎铅锌矿含铅锌金属量382万吨,预计2011年取得采矿证权。TZN公司拥有该项目65%的股权。增资后,公司铅锌权益储量将从25.13万吨上升到39.03万吨,增加13.9万吨。

盈利预测。预计公司年EPS分别为0.10元、0.47元、0.55元,市盈率分别为330、70.2、60倍,考虑公司存在整体上市和整合国内外矿产的良好预期,我们给予公司“买入”评级。(湘财证券)

厦门钨业:钨产品结构迅速高端化目标价25元

我们近日调研了厦门钨业(600549),通过调研我们认,未来两年公司钨业务继续稳步发展,钨产业链进一步向下游延伸,高端硬质合金深加工产品技术已经量化生产可期,产品结构逐步向高端化发展,盈利能力有望进一步增强;新能源材料业务有望突破资源瓶颈,未来两年有望获取稀土资源,同时产品结构也进一步向下游延伸;钴酸锂、锰酸锂等产品方面也将受益行业高速发展。

考虑到公司地产业务低于预期和金属业务好于我们之前的预期,我们微调公司 年盈利预测至0.38 元、0.80 和0.94 元,考虑到公司金属业务产业链两端都将有重大突破,维持对公司推荐的投资评级,未来个月目标价为25元。(中投证券)

包钢稀土(600111):有望再度挑战前期高点逢低关注

我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量的国家,公司控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%;包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿,独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。二级市场上,该股沿短期均线稳步上行,周五高位震荡整固,未来有望再度挑战前期高点。在良好基本面支撑下,建议投资者继续逢低关注。(西南证券)

中国铝业:蓄势整理充分中线仍有涨升潜力

公司在国内氧化铝市场占有率非常高,在供大于求的原铝市场整合过程中扮演非常重要的整合者角色。预计公司今年扭亏为盈,每股收益0.42元左右(未考虑增发摊薄)。公司公告非公开增发已过会,还宣布将与力拓成立合资公司,中铝公司将出资13.5亿美元,分期注入力拓旗下的西芒杜项目,从而获得合资公司47%的股权。这对公司经营构成直接利好。二级市场上,该股经历阶段性调整,蓄势整理较为充分。综合考量业绩改善预期以及公司重要的行业地位,其中线股价仍有涨升潜力,建议适当关注。(国元证券)

*ST北磁:达沃斯经济催生新材料龙头

公司实力雄厚,经验丰富,设备先进,测量,收费合理。其中,激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。北京市于2009年4月2日,在北京组织召开了,由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目“高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化”验收评审会。“高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化”项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力,推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展,具有显著的经济效益和社会效益。另外,公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产,虽然目前没有计划,但随着央企整合步伐加快,不排除未来注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大,U型底已经构筑完成,投资者可在回调时寻找机会。(财达证券)

锡业股份:锡价回暖业绩好转增持

预计公司2010年锡精矿略有增加至2万吨,锡材和锡化工产量分别至1.6万吨和1.1万吨。未来的产能扩张将来自于:1。湖南郴州1500吨采选工程建设。2。湖南郴州5000吨锡材深加工项目。目前资金已经到位,正待建设。3.10万吨铅矿项目5月份投产,2011年自给率将达30%以上。由于新增产能主要在明后两年释放,我们调低2010年-2011年每股业绩预测至0.73元和0.91元(配股摊薄后)。我们预计2010年锡价将提升至140800元/吨,同比增加28%,锡价回暖将有力驱动公司业绩好转。考虑到锡行业景气度上行趋势以及公司的龙头地位,维持“增持”评级。(申银万国)




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